Como o financiamento de litígios se transformou de um conceito jurídico “inexplorado e inexplorado” para uma indústria próspera

(Imagem via Getty)

Ao longo da última década, o financiamento de litígios passou por uma espécie de transformação, começando no setor como um conceito jurídico novo e pouco conhecido antes de se tornar uma parte amplamente aceita e muitas vezes anunciada da profissão que ajudou a nivelar o campo de atuação no campo civil. sistema de justiça. O financiamento de litígios é agora tão prevalente que é classificado pela Chambers and Partners.

Isso nos fez pensar: como foi navegar no mundo do financiamento de litígios à medida que se expandia para uma próspera indústria multibilionária? Recentemente, tivemos o prazer de conversar com Lee Drucker e Boaz Weinstein, fundadores da Lake Whillans Capital Partners (Lake Whillans e Boaz foram avaliados pela Chambers), sobre sua jornada no financiamento de litígios. Abaixo está uma transcrição escrita (editada de forma leve e condensada) de nossas conversas ao vivo sobre financiamento de litígios de terceiros e como foi começar e construir sua carreira desde o início nesta indústria em constante evolução.

Staci Zaretsky (SZ): Descreva o caminho que você percorreu da faculdade de direito para o financiamento de litígios. O que te trouxe aqui?

Lee Drucker (LD): Meu caminho para o financiamento de litígios foi basicamente um tiro certeiro. Eu era um estudante de doutorado/MBA na Universidade de Nova York. No meu primeiro verão, consegui um emprego com um sócio aposentado da Latham & Watkins. Ele me contratou naquele verão para ajudar a fazer planos de negócios e analisar várias oportunidades na interseção de direito e negócios para uma empresa chamada Burford Advisors. A oportunidade em que trabalhei extensivamente envolveu financiamento de litígios. Eu o ajudei a fazer pesquisas e montar um plano de ação em torno disso. Este foi o verão de 2008. No meu segundo verão, estagiei em um escritório de advocacia, no meu terceiro verão, estagiei em um banco de investimento.

Depois de me formar em 2011, eu ainda estava muito ansioso para voltar ao financiamento de litígios. O parceiro com quem você trabalhou avançou significativamente a bola na quadra; O financiamento de litígios cresceu um pouco, mas não era muito grande ou construído. Uma iteração ligeiramente diferente da empresa em que trabalhei foi anunciada cerca de um ano e meio depois. Esta empresa, Burford, é agora a maior financiadora de litígios do mundo. Um sócio da Latham com quem eu trabalhava saiu de Burford e abriu sua própria loja, e me ajudou a obter uma posição segura em litígios de financiamento imediatamente depois que me formei.

Boaz Weinstein (BW): Então, ao contrário de mim, eu tive um caminho mais longo como advogado antes de me mudar para o financiamento de litígios. Ela se formou na Universidade de Harvard e na Columbia Law School. Fiz duas escolas de redação depois da faculdade de direito. Primeiro para o chefe de justiça da Suprema Corte do Novo México e depois para um juiz do tribunal distrital federal no Distrito Sul de Nova York. Minha carreira começou de forma tradicional, trabalhando para Cleary Gottlieb como litigante, passando seis anos lá antes de decidir que queria algo mais empreendedor. Isso me levou a recorrer à Bernstein Litowitz, operada pelo demandante, a empresa de litígios de valores mobiliários do lado do demandante, onde representei investidores em grandes ações judiciais coletivas. Fiquei lá por três anos antes de ouvir falar de financiamento de litígios, que ainda era muito recente.

Em 2011, encontrei meu caminho para o campo quando um sócio da Bernstein Litowitz, com quem trabalhei de perto e que me contratou para a empresa, decidiu abrir uma empresa de financiamento de litígios, uma das primeiras a plantar uma bandeira nos Estados Unidos Estados que eu achava que era uma oportunidade única para entrar no chão A terra da indústria atende a uma necessidade importante. A indústria jurídica é provavelmente a única indústria na América onde o capital não pode fluir como capital no curso normal porque os não-advogados não podem possuir partes de escritórios de advocacia e, portanto, as empresas não podem levantar capital da maneira normal. Eu decidi experimentá-lo. E foi aqui que eu e eu nos conhecemos – trabalhamos nesta empresa por um ano e meio antes de decidirmos ir por conta própria e iniciar a Lake Whillans em 2013.

SZ: Vamos falar sobre o progresso que a indústria fez nos últimos anos. Conte-me como foi quando o financiamento de litígios realmente começou a surgir e o que está acontecendo agora.

BW: Quando começamos, de 2011 a 2013, o financiamento de litígios não era muito conhecido no meio jurídico. Muitas das perguntas que recebemos quando estávamos tentando educar as pessoas no espaço eram como: “Você pode fazer isso? Isso é legal?” Demorou vários anos até que o mercado aceitasse essa prática e passasse de “Você pode fazer este?” para “Como fazemos isso?”

De 2015 a 2018, vimos uma mudança significativa no mercado, pois sentimos que o financiamento de litígios já estava sendo adotado pelos maiores escritórios de advocacia do país. Em seus estágios iniciais, o financiamento de litígios era usado principalmente por pequenas e médias empresas, que precisavam de financiamento e, muitas vezes, pelas empresas menores que representavam esses negócios. Levou algum tempo para as grandes empresas concordarem em usar o financiamento de litígios para se tornarem bem versadas nele. E agora estamos em um ponto em que é muito comum que grandes escritórios de advocacia e advogados nos Estados Unidos usem o financiamento de litígios de uma forma ou de outra.

Os limites da indústria – e eu não chamaria de extremo para indicar que eles são necessariamente selvagens, mas sim onde a maior parte da atividade está acontecendo no momento – estão no nível da empresa maior. Eu diria que estamos no meio de uma adoção semelhante à dos grandes escritórios de advocacia, com escritórios maiores se tornando cada vez mais usuários de financiamento de litígios, não necessariamente porque não têm recursos para entrar com uma ação judicial, mas porque É uma ferramenta útil. Todos os anos fazemos mais negócios com mais empresas de grande nome, e você pode ver que eles estão se tornando cada vez mais aceitos. Não vou dizer ainda no mesmo lugar que o mercado de escritórios de advocacia, mas segue um caminho semelhante.

SZ: Que medidas você está tomando para ajudar a crescer ainda mais o mercado?

BW: Sempre buscamos promover a educação no espaço. Desde o início, decidimos – realmente em conjunto com Acima da Lei – participar ativamente da redação de artigos de pensamento de liderança do setor para educar o mercado sobre financiamento de litígios. Mesmo quando as pessoas achavam que o financiamento de litígios não era mais um palavrão, ainda havia todos os tipos de questões práticas que os advogados queriam entender antes de se sentirem confortáveis ​​o suficiente para recomendá-lo a seus clientes. Para isso, fizemos uma parceria com a Above the Law para escrever artigos sobre aspectos essenciais do financiamento de litígios. Cobrimos questões como: O que você pode esperar em termos do processo ao fazer isso Convoca o financiador do litígio? como você pode privilégio de proteção Quando você lida com um financista de litígios? O que é isso Problemas éticos Para advogados a considerar ao lidar com financiamento de litígios? O que é isso Estruturas de transação Que o financiamento de litígios pode ser? A respeito um herói? Existe algum Questões regulatórias?

Esses são os detalhes de como a indústria funciona, e estamos realmente tentando desmistificar a indústria de uma forma muito amigável para que os advogados se sintam à vontade para apresentar o produto a seus clientes. Temos vindo a definir a nossa abordagem aberta e profissional para a indústria. Dá às pessoas a chance de se sentirem à vontade para fazer perguntas e iniciar conversas. Isso levou a muitos relacionamentos que continuaram a crescer e prosperar ao longo de vários anos.

SZHá mais alguma coisa que você tem feito para educar os advogados sobre os benefícios do financiamento de litígios?

BW: Absolutamente. Fornecemos apresentações CLE sobre financiamento de litígios e ética em litígios em escritórios de advocacia. Temos falado em conferências nos Estados Unidos e no exterior.

Outra coisa que sabemos no setor é a flexibilidade e a sensibilidade sobre como os negócios são concluídos. O que acabamos fazendo é oferecer um produto financeiro. Para que esse produto financeiro seja útil, ele deve estar realmente voltado para as necessidades e desejos de qualquer empresa com a qual lidamos. Assim, não lidamos com as situações de forma complexa. Chegamos a eles e nos concentramos em encontrar uma maneira de concluir um negócio, mesmo que não seja convencional.

SZ: Recentemente vi um arquivo Artigo em Wired cerca de real Lago Whillans, um lago subglacial de profundo interesse científico. Quando chegou a hora de nomear o negócio, por que você decidiu batizá-lo com o nome de Lake Whillans? Qual é a relação entre o financiamento de litígios e este lago subglacial?

LD: Boaz e eu nos consideramos investidores antes de tudo. E como investidores, estamos procurando mercados ineficientes para alocar capital. Em 2013, quando começamos esta empresa, o financiamento de litígios não foi detectado, subutilizado e subutilizado em litígios nos Estados Unidos, como Boaz explicou anteriormente. Essa era uma classe de ativos realmente interessante e ineficiente que as pessoas ainda não tinham pensado ou descoberto, e era algo que analisamos e pensamos que poderia ser muito grande – talvez não do tamanho dos mercados de ações ou títulos dos EUA – mas pode ser uma grande classe de ativos que não era. As pessoas prestam atenção a ela ou não sabem que ela existe. Enquanto estávamos lançando o trabalho, havia uma expedição na Antártida que acabara de se provar bem-sucedida na escavação de um lago sob gelo. Foi a primeira expedição a fazê-lo, e esse lago subglacial foi o Lago Whillans. Eles não apenas conseguiram escavar o lago com sucesso, mas o que encontraram lá, o que não esperavam devido à falta de luz solar e oxigênio, foi um ecossistema próspero com potencial inexplorado que os cientistas continuam a explorar. Achamos que essa era uma metáfora perfeita para o que queríamos fazer, que é minerar e explorar áreas anteriormente desconhecidas na esperança de encontrar novos ecossistemas financeiros, e é por isso que nomeamos nossa empresa Lake and Mission.

SZPessoalmente, qual foi a sua maior satisfação em trabalhar em finanças contenciosas?

LD: Para mim, trata-se de definir Lake Whillans – embora esteja se tornando mais sofisticado, não há nenhuma pista de como proceder, como montar esse negócio ou como contribuir para o ecossistema legal. Acho emocionante navegar constantemente neste mundo e fazer parte de como ele se expande, pesquisando ideias inovadoras e descobrindo coisas. Algumas coisas falham, outras são bem-sucedidas; Você constrói sobre esses sucessos. Sem um guia, trata-se realmente de ter uma visão do que é possível e começar a criá-lo. É um tipo diferente de trabalho, mas é isso que eu amo nele.

BWContencioso Financiamento me permite combinar o melhor do que eu amo em ser um advogado – entender os pontos fortes e fracos do litígio e avaliar como o litígio está indo – com o dinamismo do negócio. Estamos constantemente trabalhando com reclamantes e advogados experientes em novas oportunidades, criando soluções que proporcionam resultados vantajosos para todos.

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Desde 2017, Lake Whillans e Above the Law colaboram Relatório Anual de Pesquisa No qual pedimos aos consultores e advogados internos de nosso escritório de advocacia que compartilhem suas opiniões sobre financiamento de litígios de terceiros. Anualmente, os resultados de nossa pesquisa acompanharam o crescimento exponencial desse campo. Nossos resultados mostram que um número crescente de escritórios de advocacia e seus clientes veem o financiamento de litígios como um recurso valioso. Para citar alguns, a grande maioria (88%) dos entrevistados com experiência anterior em financiamento de litígios recomendaria essa prática a outras pessoas, e quase todos (94%) nos disseram que iriam para o financiamento de litígios novamente.

Em nome de todos aqui na Above the Law, gostaríamos de parabenizar a Lake Whillans por seu progresso na educação de membros da profissão jurídica sobre o uso do financiamento de litígios e seu sucesso como um dos principais financiadores de litígios do setor.

(divulgação: Lake Whillans é declarado acima da lei.)


Staci ZaretskyStaci Zaretsky é editora sênior da Above the Law, onde está desde 2011. Ela adora ouvir você, então sinta-se à vontade para enviar um e-mail com dicas, perguntas, comentários ou críticas. você pode segui-lo Twitter Ou conecte-se com ela no LinkedIn.

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