Pesquisa: Ação de Rating: Depósito de Longo Prazo da Moody’s do BNP Paribas Personal Finance confirma rating Aa3 e ratings de emissor; A perspectiva é estável

Paris, 21 de setembro de 2022 – A Moody’s Investors Service (“Moody’s”) confirmou hoje os depósitos de longo prazo Aa3 e os ratings de emissor do BNP Paribas Personal Finance (BNPP PF). A Moody’s também confirmou os ratings de curto prazo de depositante e emissor do BNPP PF, e seus ratings de risco de contraparte (CR)/Aa3/P-1 (CRRs). . Além disso, a Moody’s afirmou o Baseline Credit Rating (BCA) do Banco para ba1 e revisou o BCA para baa1, que inclui três graus de suporte subsidiário do controlador final BNP Paribas (BNPP, Aa3/Aa3 estável, baa1). A perspectiva para depósitos de longo prazo e ratings de emissor é estável.

Avaliações racionais

Ratings BCA e ratings de longo prazo

A confirmação de ba1 pelo BNPP PF BCA reflete a forte franquia da empresa como uma empresa de financiamento ao consumidor de nicho com participações de mercado significativas, principalmente na Europa. O BNPP PF integra a maior parte das atividades de financiamento ao consumo do Grupo BNPP no seu perímetro contabilístico, como França, Itália, Espanha ou Reino Unido, mas também está intimamente envolvido nas atividades de financiamento ao consumo de outras afiliadas do BNPP, como na Bélgica, Alemanha ou Norte de África. O BCA tem em conta o perfil de risco relativamente elevado do BNPP PF na sua carteira de crédito em comparação com os seus pares mais próximos, bem como a média dos bancos de retalho europeus. Ao mesmo tempo, o risco dos ativos é parcialmente mitigado pela diversificação geográfica do BNPP PF; seu foco em ambientes operacionais europeus estáveis ​​para crescimento; Um reequilíbrio gradual de produtos em favor de produtos menos arriscados, como empréstimos para automóveis. A Moody’s espera que as pressões inflacionárias persistentes provavelmente aumentem as perdas com empréstimos, embora a proporção crescente de empréstimos para automóveis reduza os riscos negativos.

O BCA reflecte também a rentabilidade modesta do BNPP, que tem vindo a diminuir nos últimos cinco anos, em parte devido ao ambiente de taxas de juro extremamente baixas na Europa. A pandemia também afetou negativamente a produção de empréstimos, devido às repetidas medidas de bloqueio. Além disso, as mudanças nas necessidades dos consumidores exigiram investimentos materiais para transformar a infraestrutura do BNPP PF. A Moody’s espera que o impacto do aumento das pressões inflacionárias sobre os gastos bancários, custos de risco e menor produção de empréstimos ao longo do horizonte de perspectiva compensem em certa medida o impacto positivo da reprecificação na receita.

A Lei do BCA também leva em consideração a forte dependência do BNPP para gerenciar o financiamento, a liquidez e os fatores de capitalização modesta do BNPP PF (o índice de ações ordinárias de nível 1 (CET1) é de 10,2% no final de 2021). O capital de todo o grupo foi otimizado e a Moody’s antecipa que a retenção de capital será adaptada para atender às necessidades de capital do BNPP PF e apoiar as ambições de crescimento futuro.

A confirmação do valor do BCA pelo BNPP PF modificado baa1 reflete a suposição da Moody’s de probabilidade muito alta de suporte do BNP Paribas. Isto é apoiado por (i) o posicionamento estratégico do BNPP PF como o braço operacional do Grupo das atividades de financiamento ao consumidor do Grupo, que é um dos principais negócios do BNPP e suas muitas subsidiárias internacionais; (ii) Integração do BNPP PF na gestão do grupo, resultando numa dependência e interdependência muito elevada entre o BNPP e o BNPP PF para gestão de capital, finanças e responsabilidades.

A confirmação dos depósitos de longo prazo e ratings de emissor do BNPP PF reflete a visão da Moody’s de que o BNPP PF será incluído no escopo da decisão do BNPP. Assim, os ratings de emissor e depósito do BNPP PF são baseados (i) no baa1 BCA modificado; (ii) aplicação da análise da Moody’s Advanced Loss in Light of Failure (LGF) ao nível do BNPP, resultando em um BCA ajustado três graus mais alto, dados os grandes volumes de grandes dívidas e pequenos depósitos; e (3) um grau adicional de maior apoio do governo, refletindo uma probabilidade moderada de apoio do governo.

Previsões de classificação

A perspectiva para os ratings de depositário e emissor de longo prazo é estável, em linha com a perspectiva para os ratings do BNP Paribas, e também captura a expectativa da Moody’s de que o perfil de crédito autônomo do BNPP PF seja resiliente aos efeitos negativos do ambiente inflacionário sobre os riscos dos ativos. e lucratividade.

Fatores que podem fazer com que as classificações sejam atualizadas ou diminuídas

Os BCAs do BNPP PF podem ser atualizados como resultado de uma rentabilidade ou capital substancialmente e sustentável mais alta ou uma redução substancial no risco do ativo. A atualização do BCA provavelmente não elevará os ratings de emissor e depósito, pois será restrito aos ratings BNPP. Os ratings de emissor e depósito do BNPP PF podem ser atualizados se os ratings do BNPP forem atualizados.

O rating BCA do BNPP PF pode ser rebaixado em caso de deterioração material na qualidade dos ativos, solvência, liquidez ou suporte de financiamento da controladora. Um rebaixamento do rating de crédito do BCA não significa necessariamente um rebaixamento do rating do emissor ou do depositante se concluirmos que o suporte do BNPP permanecerá muito alto. Finalmente, a redução dos ratings do BNPP desencadeará uma ação semelhante no BNPP PF.

Lista de avaliações afetadas

..fonte: BNP Paribas Personal Finance

Afirmações:

…. Rating de crédito básico ajustado, baa1 confirmado

….Classificação de crédito básica, confirmada ba1

…. Avaliação de Risco de Contraparte de Longo Prazo, Aa3(cr) Assegurado

…. Avaliação de Risco de Contraparte de Curto Prazo, Afirmado P-1 (cr)

…. Avaliações de Risco de Contraparte de Longo Prazo, Aa3 Assegurado

…. Avaliações de risco de contraparte de curto prazo, confirmadas P-1

…. Rating de emissor de longo prazo, Aa3 confirmado, perspectiva permanece estável

…. Classificação de fonte de curto prazo, confirmada P-1

…. Rating de depósito bancário de longo prazo, Aa3 confirmado, perspectiva permanece estável

…. Rating de depósitos bancários de curto prazo, confirmado P-1

Ação do Outlook:

…. perspectiva ainda estável

metodologia básica

A principal metodologia utilizada nesses ratings foi a metodologia de Bancos publicada em julho de 2021 e disponível em https://ratings.moodys.com/api/rmc-documents/71997. Como alternativa, consulte a página de metodologias de classificação em https://ratings.moodys.com Para uma cópia desta metodologia.

Divulgações Regulamentares

Para mais especificações das principais premissas de rating e análise de sensibilidade da Moody’s, consulte as seções sobre Premissas Metodológicas e Sensibilidade às Premissas no Formulário de Divulgação. Os símbolos e definições de rating da Moody’s podem ser encontrados em https://ratings.moodys.com/rating-definitions.

Para classificações emitidas por um programa, série ou classe/classe de dívida ou títulos, este anúncio fornece certas divulgações regulatórias com relação a cada classificação de um título ou nota emitido posteriormente da mesma série ou classe/classe de dívida ou título ou em de acordo com o programa que Seus ratings são derivados exclusivamente de ratings existentes de acordo com as práticas de rating da Moody’s. Para classificações emitidas por um provedor de suporte, este anúncio fornece algumas divulgações regulatórias sobre o procedimento de classificação de crédito do provedor de suporte e com relação a cada procedimento de classificação de crédito específico para títulos cujas classificações de crédito são derivadas da classificação de crédito do provedor de suporte. Para classificações intermediárias, este anúncio fornece algumas divulgações regulatórias com relação à classificação intermediária atribuída e com relação à classificação final que pode ser atribuída após a emissão final da dívida, em cada caso em que a estrutura e os termos da transação não tenham sido alterados antes à atribuição da classificação final de forma a afectar a classificação. Para mais informações, consulte a página do emissor/transação do respectivo emissor em https://ratings.moodys.com.

Para quaisquer títulos afetados ou entidades classificadas que recebam suporte de crédito direto da(s) entidade(s) principal(is) para tal ação de classificação de crédito, e cujas classificações possam mudar como resultado de tal ação de classificação de crédito, as divulgações regulatórias relevantes serão aquelas da entidade garantidora . Exceções a esta abordagem existem para as seguintes divulgações, caso se apliquem à jurisdição: Serviços Auxiliares, Divulgação de Entidade Classificada e Divulgação de Entidade Classificada.

Os ratings da entidade avaliada ou de seu(s) agente(s) designado(s) foram divulgados e emitidos sem qualquer modificação decorrente de tal divulgação.

Essas classificações são procuradas. Consulte a Política da Moody’s para Atribuição e Atribuição de Ratings de Crédito Não Solicitados disponível em seu site https://ratings.moodys.com.

As divulgações regulamentares neste comunicado de imprensa aplicam-se à classificação de crédito e, se aplicável, às expectativas de classificação ou à revisão de classificação relacionada.

Os Princípios Gerais da Moody’s para Avaliação de Riscos Ambientais, Sociais e de Governança (ESG) podem ser encontrados em nossa análise de crédito em https://ratings.moodys.com/documents/PBC_1288235.

A classificação de crédito em escala global para este anúncio de classificação de crédito foi emitida por uma subsidiária da Moody’s Corporation fora do Reino Unido e aprovada pela Moody’s Investors Service Limited, One Canada Square, Canary Wharf, Londres E14 5FA de acordo com a lei aplicável às agências de classificação de crédito em o Reino Unido. Mais informações sobre o status do endosso no Reino Unido e na Moody’s, que emitiu o rating de crédito, estão disponíveis em https://ratings.moodys.com.

Consulte https://ratings.moodys.com para quaisquer atualizações sobre as alterações feitas ao analista de classificação principal e à entidade legal da Moody’s que emitiu a classificação.

Consulte a página do emissor/negociação em https://ratings.moodys.com para divulgações regulatórias adicionais para cada classificação de crédito.

Oliver Banes
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