Inovações de Finanças Climáticas para África

A escala do financiamento climático na África é significativamente menor do que o necessário para implementar as Contribuições Nacionalmente Determinadas (NDCs) na região. A CPI estima que o financiamento climático da África precisa de uma média anual de US$ 250 bilhões entre 2020-2030, que deve ser fornecido por investidores públicos privados e internacionais (CPI 2022a). Enquanto isso, o financiamento climático anual total mobilizado na África em 2020 foi de apenas US$ 29,5 bilhões (CPI, a ser publicado).

Atender às necessidades de financiamento climático da África exigirá níveis muito mais altos de investimento, particularmente do setor privado. Dados os altos riscos reais e percebidos associados ao investimento no continente, o setor privado tem tradicionalmente desempenhado um papel marginal no fornecimento de financiamento climático na África, respondendo por apenas 14% do total de ingressos em 2019/2020 (CPI, a ser publicado). Com as finanças públicas escassas – com os orçamentos governamentais piorando devido à pandemia de COVID-19 e à invasão da Ucrânia pela Rússia – o setor privado deve desempenhar um papel mais proeminente no fechamento do déficit de financiamento climático na África.

Isso exigirá uma mudança nos investimentos existentes e planejados de tecnologias sujas para ação climática, bem como a mobilização de grandes pools de capital, como fundos de pensão e fundos soberanos que atualmente detêm mais de 700 bilhões de ativos sob gestão na África (CPI 2022a) . Enormes oportunidades também residem em aproveitar a grande e crescente capacidade de inovação da África, à medida que os empreendedores da economia verde desenvolvem soluções climáticas na forma de novos modelos de negócios e produtos financeiros.

Barreiras relacionadas à profundidade do mercado financeiro, governança, características específicas do projeto, capacitação e infraestrutura têm sufocado o investimento privado em soluções climáticas africanas até agora. A importância e gravidade das várias barreiras depende muito do contexto e varia por região geográfica, setor e subsetor. Por exemplo, projetos nos setores de energia, transporte e construção são caracterizados por altos custos iniciais e longos processos de preparação e construção que tornam o investimento inicial particularmente arriscado. Barreiras em nível de projeto no setor de agricultura, silvicultura e outros usos da terra (AFOLU) limitam a viabilidade comercial, exigindo uma maior parcela de facilitação do que em setores comercialmente mais maduros. Crucialmente, o risco cambial é uma questão predominante nos quatro setores analisados ​​– necessitando de uma maior mobilização para investir em moeda local.

Aproveitar as oportunidades de investimento climático na África exigirá inovação nas estruturas de financiamento e a implantação estratégica de capital público para ‘mobilizar’ o investimento privado em níveis ainda não vistos.. Mobilizar o investimento em soluções climáticas africanas em escala exigirá ir além das abordagens tradicionais de financiamento. Estruturas inovadoras de financiamento climático podem ser implantadas para melhorar a eficiência do capital e superar as barreiras ao financiamento que retiveram o investimento até agora.

Por exemplo, instrumentos financeiros tradicionais, como dívida concessional e donativos, são amplamente utilizados em África, mas podem ser utilizados de forma mais eficiente para atingir barreiras específicas ao financiamento quando integrados numa estrutura financeira mais ampla. Soluções mais complexas (por exemplo, finanças estruturadas e instrumentos de mercado de capitais) foram incorporadas a estruturas financeiras inovadoras em mercados mais maduros, como Egito, África do Sul e Quênia, e têm potencial significativo para implantação adicional para estimular o investimento privado doméstico em soluções climáticas .

Fornecemos uma estrutura de como implantar com eficiência essas soluções financeiras e não financeiras para superar as barreiras ao financiamento e à exploração de soluções climáticas na África. Dadas as suas características específicas, os instrumentos e mecanismos financeiros devem ser implementados em função do contexto geográfico e setorial único da oportunidade de investimento. Algumas ferramentas podem ser implantadas de forma restrita para lidar com barreiras agudas ao financiamento, como o uso de salvaguardas para superar os riscos de construção em estágio inicial associados à infraestrutura climática. Outras ferramentas oferecem soluções abrangentes para barreiras crônicas ao financiamento; Por exemplo, o financiamento de carbono representa uma oportunidade de financiar projetos com alto impacto climático, mas com riscos de receita contínuos, como distribuir fogões limpos, restaurar terras e evitar o desmatamento ou reduzir o metano.

Neste artigo, detalhamos quatro dessas ferramentas inovadoras que foram lançadas via continente:

  • TerraFund vs AFR 100 Implantar um processo padronizado para implantar financiamento catalítico em estágio inicial e assistência técnica para estimular o crescimento de inovadores de base que trabalham no desafiador subsetor de restauração de terras.
  • o Iniciativa Subnacional de Financiamento Climático Ela usa um instrumento híbrido de private equity visando uma proporção de 20:1 de alavancagem público-privada para seus investimentos em projetos de infraestrutura climática de médio porte.
  • promotor imobiliário queniano carvalho Ela financiou seu portfólio de moradia estudantil verde lançando três instrumentos separados de mercado de capitais para atrair um grupo de investidores com diferentes perfis de risco.
  • Revego África Energia Ela reuniu um portfólio diversificado de ativos operacionais de energia renovável na primeira YieldCo da África, fornecendo uma maneira de se afastar do risco e de difícil acesso para investidores institucionais financiarem soluções climáticas.

Ações recomendadas para aumentar a divulgação de financiamento inovador:

  1. Identifique e compreenda as barreiras ao financiamento com mais detalhes por setor e geografia. Em um ambiente onde os projetos enfrentam muitas barreiras simultaneamente, os investidores privados devem avaliar os riscos que afetam cada decisão de investimento com base em seu contexto geográfico e setorial. Com base em seu papel catalisador, os investidores públicos devem usar o capital de maneira direcionada para enfrentar as barreiras específicas que restringem o investimento privado.
  2. Combine as ferramentas com as barreiras. Os investidores dos setores público e privado devem projetar seus instrumentos e estratégias financeiras em função da natureza aguda ou crônica dos obstáculos identificados. Diferentes instrumentos têm graus variados de eficácia na superação de barreiras e riscos específicos de investimento. A estrutura desenvolvida neste estudo pode servir como uma caixa de ferramentas para investidores públicos e privados implantarem soluções de financiamento climático de acordo com seus mandatos e apetite ao risco para superar essas barreiras de maneira mais eficaz.
  3. Combine as ferramentas com os ciclos de vida e a tecnologia do projeto. Os investimentos em financiamento climático geralmente são empreendimentos de longo prazo, com diferentes considerações ao longo dos ciclos de vida do projeto e da tecnologia. Investidores nos setores público e privado devem procurar implantar vários instrumentos e estratégias financeiras como uma resposta direta a essas considerações de ciclo de vida. Especificamente, à medida que os projetos e tecnologias amadurecem, o uso de concessões e financiamento concessional por investidores públicos deve ser eliminado, deixando espaço para o setor privado gerar retornos comerciais. O uso de instrumentos do mercado de capitais (como títulos verdes e rendimentos de títulos) pode facilitar a saída e o refinanciamento em estágios posteriores.
  4. Promover o envolvimento e o cofinanciamento com as partes interessadas locais. Para aumentar a eficácia e o impacto de seus investimentos, os investidores internacionais dos setores público e privado devem trabalhar em colaboração com as partes interessadas financeiras e políticas locais. Isso pode ajudar a capacitar os investidores locais e orientar ações específicas dos governos para melhorar as condições de investimento. Dada a necessidade urgente de mais financiamento em moeda local, os investidores internacionais devem envolver os investidores privados locais nas estruturas de cofinanciamento. Reconhecendo que a influência do setor privado doméstico é essencial para atingir as metas climáticas na escala necessária, os investidores públicos devem cada vez mais ver a mobilização do investimento privado doméstico em soluções climáticas como um fim em si mesmo.
  5. Apoiar a inovação por meio de políticas e estruturas regulatórias facilitadoras. As barreiras de governação continuam a ser uma das barreiras mais relevantes ao financiamento climático em África. Embora os investidores possam implantar soluções inovadoras para mitigar os riscos relacionados à governança, essas soluções só podem ser totalmente abordadas por meio de ações conjuntas de formuladores de políticas e reguladores locais. Para reduzir a percepção de risco e construir a confiança dos investidores, são necessários quadros de políticas climáticas e roteiros de longo prazo. Os formuladores de políticas e reguladores podem promover a inovação no financiamento climático adotando políticas que apoiem os mercados de capitais domésticos e reduzam as barreiras administrativas e regulatórias ao financiamento.

Com um ambiente empresarial dinâmico e necessidades de financiamento climático oito vezes superiores aos montantes investidos atualmente, o continente africano apresenta uma enorme oportunidade de investimento para os investidores impulsionarem a implementação de soluções climáticas na próxima década.. Para capitalizar esta oportunidade e fechar a lacuna de financiamento climático na África, a inovação no financiamento climático está se concentrando mais no aprofundamento dos mercados financeiros do continente – tradicionais (ou seja, mercados de dívida e ações) e não tradicionais (ou seja, mercados de carbono) – por meio de atividades de investimento e capacitação. Este documento fornece uma estrutura para identificar como integrar instrumentos financeiros de maneiras inovadoras para superar barreiras ao financiamento e catalisar soluções climáticas africanas e empreendedorismo. Acelerar o progresso no que é um ecossistema fragmentado de financiamento climático exigirá melhor coordenação, compartilhamento de conhecimento e ação conjunta de provedores de desenvolvimento, finanças públicas, investidores privados e formuladores de políticas locais.

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